Essays on Fiscal Policy and International Economics

Essais sur les politiques fiscales et économie internationale Cette thèse aborde la transmission des politiques fiscales, en mettant l’accent sur les nouvelles bruyantes et les retombées transfrontalières. Elle est composée de quatre chapitres. Dans le premier chapitre, je présente une caractérisation analytique des effets des chocs de nouvelles bruyants sur la transmission de la politique budgétaire. À l’aide d’un modèle d’équilibre général stochastique et dynamique (DSGE) à petite échelle, avec accumulation de capital et offre de travail endogène, ce chapitre montre comment le bruit global freine la propagation de la politique budgétaire anticipée au cours du cycle économique, réduisant ainsi le multiplicateur budgétaire. Dans le deuxième chapitre, j’étudie les retombées transfrontalières des politiques budgétaires expansionnistes - telles qu’elles ont été menées à la suite de la Grande Récession - en utilisant un modèle DSGE néo-keynésien à deux pays. La politique budgétaire est supposée être bruyante: les agents privés reçoivent un signal bruyant idiosyncratique sur les futurs chocs de dépenses du gouvernement. Cette caractérisation du modèle permet la dispersion des attentes des individus et rend compte de l’une des composantes de l’incertitude de la politique budgétaire. Ce chapitre présente également une méthode permettant d’identifier la pertinence du bruit dans les nouvelles en matière de politique fiscale et calcule le niveau de bruit moyen à l’aide des données de la Survey of Professional Forecaster (SPF). En comparant les simulations de modèles dans le cas d’information complète à celui d’une politique budgétaire bruyante, ce chapitre montre comment le bruit affaiblit considérablement les retombées internationales de la politique budgétaire. Le troisième chapitre aborde les effets quantitatifs nationaux et transfrontaliers de la politique budgétaire au sein d’une union monétaire, en construisant un modèle néo-keynésien d’agents hétérogènes (HANK) à deux pays, afin de quantifier retombées internes et externes de la politique budgétaire sur la croissance et les inégalités. En utilisant les données de l’Enquête sur les finances et la consommation des ménages (HFCS), la calibration du modèle est adaptée à la distribution des richesses et des revenus de l’Allemagne et le reste de la zone euro. À titre expérimental, je prends le cas de la dévaluation fiscale, qui vise à imiter une dévaluation compétitive du taux de change. Les résultats suggèrent qu’une telle politique a un impact non-négligeable sur la répartition de la richesse des autres pays. L’inégalité se transmet par deux canaux: (i) les prix, qui affectent le niveau de consommation des ménages et la répartition entre les biens étrangers et les biens d’usage domestique, et (ii) le taux d’intérêt, dont tout changement affecte tous les membres de l’union monétaire. Enfin, ce chapitre met en lumière l’importance d’introduire l’hétérogénéité au niveau des modèles d’économie internationale pour comprendre la transmission complexe des politiques fiscales. Dans le dernier chapitre, j’augmente un modèle dynamique d’équilibre général avec des frictions du marché de travail, dans les secteurs public et privé, afin d’inclure des composantes des dépenses de l’État: masse salariale publique, investissement public et transferts. Le modèle élucide les interactions entre les secteurs public et privé et a de nombreuses implications politiques. J’effectue également des simulations de modèles qui montrent comment une combinaison de mesures visant à réduire l’emploi public et à accroître les investissements publics puisse stimuler le secteur privé et augmenter l’espace budgétaire à long terme.