Indexação de Fundos de Pensão com Fundos de Índice

Este artigo considera o uso de Fundos de Índice (FI) para a indexação das carteiras de fundos de pensão no Brasil. Uma metodologia é apresentada para a utilização combinada de FI e dos ativos que compõem o índice de referência escolhido. A metodologia está baseada em modelos de programação matemática, com os problemas resultantes resolvidos numericamente com qualquer algoritmo de otimização global. A modelagem é ilustrada para o caso do mercado acionário brasileiro com estudos simulados para dois FI: BOVA11 (indexado ao Ibovespa) e BRAX11 (indexado ao IBrX-100). As limitações impostas pela legislação em vigor foram incorporadas aos estudos simulados. A metodologia se provou uma alternativa eficiente para os gestores de fundos de pensão, com bons resultados no que se refere ao controle do erro de aderência.