MAIOR ACIONISTA E POLÍTICA DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS EM EMPRESAS LISTADAS NA B3

A pesquisa teve como objetivo analisar o impacto da participação acionária do maior acionista na distribuição de dividendos das empresas listadas na B3, sob a perspectiva do efeito clientela, no período de 2017 a 2024. A pesquisa classifica-se como descritiva, documental e quantitativa. A amostra foi composta por 1.906 observações de companhias abertas não financeiras com dados obtidos na base Economática® e nos Formulários de Referência e de Informações Anuais disponibilizados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pela B3. Utilizou-se regressão Tobit para análise dos dados, modelo que estima a influência de variáveis independentes sobre uma variável dependente censurada, representada neste estudo pelo payout. Os resultados evidenciam que a existência de acionista controlador e o percentual de ações do maior acionista influenciam os níveis de distribuição de dividendos. Conclui-se que a concentração acionária exerce uma influência positiva sobre os níveis de payout das empresas, que corrobora a teoria do efeito clientela, ao evidenciar sua influência sobre as decisões de distribuição de dividendos das companhias brasileiras.