Bankruptcy, performance and market selection : evidence from firms in France

Faillites, performance sélection du marché : enseignement des entreprises en France L’objectif de cette thèse de doctorat est de mieux comprendre l’événement de la faillite pour les entreprises qui opèrent en France. Nous nous concentrons principalement sur les entreprises considérées comme étant parmi les plus performantes, c’est-à-dire les entreprises exportatrices et les entreprises innovantes, qui ont une proportion de défaillance plus élevée que la proportion générale. Dans le premier chapitre, nous nous concentrons sur les coûts irrécupérables des entreprises exportatrices liés aux marchés étrangers afin d’évaluer s’ils agissent comme une barrière à la sortie ou augmentent leur probabilité de faire faillite. Dans le deuxième chapitre, nous estimons l’impact des dépenses des entreprises en R&D sur la probabilité de survie des entreprises afin d’évaluer comment le risque pris par les entreprises pour innover affecte la probabilité de cessation de paiement. Enfin, dans le dernier chapitre, nous évaluons comment la sortie des entreprises défaillantes contribue à la croissance de la productivité française par rapport aux autres sorties d’entreprises. Pour ce faire, nous utilisons plusieurs bases de données afin d’obtenir toutes les informations nécessaires à l’ensemble de la thèse (BODACC pour les informations sur les entreprises en faillite, FICUS-FARE pour les variables comptables, DADS pour les variables de travail, entre autres), ainsi que d’autres bases de données plus spécifiques aux premier et deuxième chapitres : les données personnalisées sur les importations et les exportations et l’enquête sur l’innovation. Pour résoudre plusieurs problèmes méthodologiques, tels que les variables non observées, le biais de troncature et l’hétérogénéité individuelle non observée, diverses méthodes sont utilisées, en particulier des méthodologies de données de panel appliquées à des modèles non linéaires. Nous trouvons que les coûts irrécupérables ne sont pas une barrière à la sortie puisqu’ils limitent les actifs liquides disponibles en cas de difficultés financières. Nous constatons également que les activités de R&D nécessitent un montant minimum d’investissement pour augmenter la probabilité de survie. Enfin, nous trouvons que la sortie des entreprises défaillantes contribue positivement et significativement à la croissance de la productivité.