ФІНАНСОВІ ПОСЕРЕДНИКИ ЯК ІНСТИТУЦІЙНІ ДРАЙВЕРИ КАПІТАЛІЗАЦІЇ ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ

Низька капіталізація фондового ринку України свідчить про наявність ряду проблем пов’язаних з його розвитком. Фондовий ринок з врахуванням поточних параметрів не здатен виконувати свої економічні функції. Це обумовлюється не тільки диспропорційністю самого ринку, а й вибудованою моделлю економіки, що існує в Україні. Перш за все, фондовий ринок сприяє борговому фінансуванні державних потреб. Натомість потреби корпоративного сектору та фінансових посередників не задовольняються в повній мірі. Зазначене пояснює актуальність та своєчасність теми дослідження. У статті проаналізовано динаміку показників глибини фондового ринку в цілому, а також його корпоративного сегменту. Обидва індикатори перебувають за межами забезпечення ефективної діяльності ринку. Це підтверджують і аналогічні значення на високорозвинених ринках. Підкреслюється, що доступ фондового ринку України серед суб’єктів економіки є досить варіативним, лише частина великих компаній активно провадять діяльність на ньому. Зазначене не сприяє нарощенню обсягів торгівлі на ринку. Ключовими учасниками фондового ринку України є банківські установи та фінансові посередники, які або самостійно провадять операції з цінними паперами, або мають в управлінні активи інших фінансових посередників. Крізь призму структури активів різних груп фінансових посередників здійснено оцінку їх активності на фондовому ринку та визначено частки цінних паперів у портфелях. Навіть якщо ці частки є значними, в більшій мірі вони забезпечені операціями з борговими фінансовими інструментами держави. На противагу досвіду країн з розвиненими фондовими ринками, частки депозитів та інших малоліквідних активів в портфелях фінансових посередників залишається значними в Україні. Припускається, що потенціал фінансових посередників як драйверів розбудови фондового ринку України є нереалізованим. Зважаючи на те, що фондовий ринок є відображенням стану національної економіки, зазначені проблеми потребують концептуальних методів врегулювання.