Ébranlement et consolidation des fondements des francs CFA

Cet article examine les fondements analytiques des francs CFA -parité fixe, convertibilité, unions monétaires -compte tenu du choc qu'a constitué leur dévaluation en janvier 1994. Si ces fondements ont paru ébranlés par le débat qui a précédé la dévaluation, ils se trouvent plutôt renforcés par les développements récents de la théorie macro-économique. D'autre part si les mesures de la surévaluation, fragiles et discutables, qui ont précédé et pour une part suscité la dévaluation ne pouvaient déterminer le choix de la nouvelle parité, celui-ci répond bien à la logique du régime des changes de la zone franc.