Essays in macroeconomics with heterogeneous agents

Essais en macroéconomie avec agents hétérogènes Cette thèse est divisée en quatre essais sur le rôle de l'hétérogénéité en macroéconomie. Spécifiquement, j'étudie comment : (i) les effets de la taxation de la richesse dépendent des sources de l'inégalité de richesse, (ii) l'assurance chômage affecte la sélection dans l'entrepreneuriat, (iii) le marché des entreprises permet de transmettre la valeur intangible des entreprises entre les générations et les entrepreneurs, et (iv) le commerce international entre une multitude de pays participe au co-mouvement des PIBs entre ces pays. Dans mon premier chapitre, nous montrons avec mon coauteur Philipp Wangner que les implications de la redistribution de la richesse sur les agrégats macroéconomique et le bien-être dépendent des forces sous-jacentes aux décisions d'investissement et à l'inégalité de richesse. Dans les données, les ménages riches investissent une plus grande proportion de leur richesse dans des actifs risqués. Cette observation est le résultat de deux mécanismes. Les ménages riches peuvent être hétérogène en termes de compétence et de tolérance au risque (dépendance au type) ou parce que la richesse elle-même conduit à des comportements plus risqués (dépendance à la richesse). Premièrement, nous clarifions le rôle de la dépendance au type et à la richesse et montrons qu'une classe de modèle utilisé pour étudier les conséquences de l'hétérogénéité micro de l'investissement s'appuient sur une combinaison particulière de dépendance au type et à la richesse. Deuxièmement, nous montrons que leur distinction est cruciale pour évaluer les effets de la taxation sur la richesse. A l'aide d'un modèle quantitative en marchés incomplets calibrés sur des données microéconomiques aux USA, nous trouvons que les deux dépendances génèrent des résultats opposés sur l'effet de la taxation de la richesse. Dans un modèle de type-dependence, les individus riches avec des retours sur l'investissement faibles desépargnent plus rapidement que ceux qui obtiennent des retours sur l'investissement plus élevés. Par conséquent, en taxant le stock de richesse des plus riches, seuls les plus riches dans l'économie survivent au top de la distribution de la richesse, renforçant la sélection des agents avec des compétences d'investisseurs parmi les plus riches. Lorsque les retours sur l'investissement reflètent la productivité, taxer la richesse à un taux plus élevé est optimal parce qu'il accroît la productivité. Dans un modèle de dépendance à la richesse, une taxation sur la richesse réduit l'investissement productif, tel que subventionner la richesse devient optimal. Dans un modèle calibré pour prendre en compte les deux mécanismes, taxer positivement la richesse à 0.8% au delà d'un seuil d'exonération de 550K est optimal avec peu d'effets sur la productivité. Ce résultat est robuste si les retours élevés sur l'investissement représentent des rentes plutôt qu'une différence de productivité. Dans ce cas, l'argument inverse se produit. Il est optimal d'accroître la taxation sur la richesses lorsqu'il y a dépendance à la richesse, mais de décroître la taxe sur la richesse lorsqu'il y a dépendance au type, tel que les deux effets sur l'importance des rentes dans l'économie se neutralisent. Dans le second chapitre, nous étudions avec mon coauteur Sumudu Kankanamge comment l'entrepreneuriat contribuent aux flux du marché du travail au niveau macro et micro. Nous expliquons pourquoi la sélection dans ce type d'occupation est fortement sensible aux variations de l'assurance chômage. Notre cadre théorique combine les modèles de search dans l'esprit de Mortensen et co-auteurs (1994) avec les modèles d'entrepreneuriat dans la lignée de Quadrini (2000) et Cagetti and De Nardi (2006). Nous montrons que notre modèle réplique les faits stylisés principaux de flux entre les différentes occupations au niveau agrégé mais aussi le long de la distribution des revenus et de la richesse. Une assurance chômage plus élevée est associée avec un effet dissuasif fort [...]