Stock market integration in emerging countries : trend analysis and crises effect

Integration des marchés boursiers des pays émergents : analyse de la tendance et l'effet des crises Cette thèse apporte trois contributions sur l'intégration financière. Le premier chapitre examine l'intégration boursière des marchés émergents autour de la crise financière mondiale de 2007-2008. Nous mesurons l'intégration de 46 pays émergents en utilisant les R-carrés ajustés entre 2000 et 2018. Le niveau d'intégration des pays émergents augmente au début de la crise et pendant la phase d'expansion des cycles économiques. Il atteint un maximum au milieu de la crise et rejoint son niveau d'avant crise. Le deuxième chapitre étudie la dynamique entre l'intégration financière et la structure du capital dans les pays MENA. Nous utilisons des régressions panel dans un échantillon composé de 557 entreprises cotées entre 2001 et 2018. Nos résultats mettent en évidence une relation positive entre le ratio d'endettement et l'intégration du marché du crédit dans ces pays. Par ailleurs, il existe une relation négative entre le ratio d'endettement et l'intégration du marché des actions dans ces pays. Le troisième chapitre analyse le niveau d'intégration financière des marchés émergents durant la période du Covid-19. Nous étudions également la relation entre l'intégration des marchés boursiers et les variables liées au Covid-19 dans 66 pays en développement et développés entre Janvier 2017 et Septembre 2022. Nous utilisons la méthode des Rcarrés ajustés et des régressions panel. Nos résultats soulignent que le niveau d'intégration financière des marchés émergents augmente au début de la crise, puis diminue pour atteindre un minimum avant de revenir à son niveau initial à la fin de la crise Covid-19. De plus, il n'y a pas de relation significative entre le nombre de cas de décès à cause de Covid-19 et l'intégration financière. Les politiques de rigueur et l'indice de soutien économique ne sont pas significatifs. Nous mettons en exergue qu'il existe une relation positive significative entre l'incertitude de la politique économique mondiale et l'intégration financière dans les marchés émergents.