Politique économique et piège du sous-développement au Maroc.

L’objet de cette thèse est de tester la pertinence de l’hypothèse du piège du sous développement, en montrant à travers les performances économiques, que la politique de désinflation a installé l’économie marocaine dans un équilibre bas. L’objectif est de mettre en évidence les effets restrictifs sur la croissance et l'emploi, de l'orientation de la politique monétaire et budgétaire. Le cadre conceptuel proposé découle des débats afférents à la règle versus discrétion, à l’indépendance et la crédibilité de la Banque centrale, à la soutenabilité budgétaire et un policy mix coopératif. L'évaluation du policy mix mis en œuvre avec rigueur depuis 1998, s’appuie sur l'articulation de cadres d’analyse issus des théories de la politique économique, de l'économie de la croissance endogène et de l'analyse en termes de capacités d'Amartya Sen. Deux axes de réflexion ont été élaborés. Le premier concerne le rattachement du concept de piège du sous développement à celui de la croissance molle constituant ainsi, les principales caractéristiques du régime de croissance en présentant les contraintes qui pèsent sur l’économie. Le second met l’accent sur l’évaluation du bien-être à partir des opportunités et des libertés offertes par les politiques publiques. Dans ce sens, il est question d’analyser les recoupements qui existent entre la politique économique, le bien-être social et les capacités. Ainsi, le premier des cinq chapitres de la thèse, traite des soubassements théoriques et des mécanismes sous-jacents qui ont guidé le décideur public dans le choix de sa politique économique. Les règles fixes en matière d'inflation et de limitation du déficit public, la coordination du réglage monétaire et de la gestion des finances publiques, l'indépendance de Banque centrale, les réformes structurelles entreprises ainsi que la priorité accordée à la stabilité macroéconomique, attestent et cautionnent les fondements néoclassiques de la politique économique. La recherche de la crédibilité monétaire à travers la règle fixe d'inflation de 2% a conduit à un renchérissement du coût du crédit. Le maintien des taux d’intérêt élevés est à l’encontre des intérêts des PME qui se trouvent pénalisées par le rationnement du crédit dont elles font l’objet. En matière budgétaire, la réduction du déficit public à 3% constitue une règle qui assure la maîtrise des finances publiques et soutient l’Institut d’émission dans sa lutte contre l’inflation. Le respect impératif de cette règle, quels que soient les chocs qui affectent l’économie, entretient les facteurs de blocage liés à la baisse de la demande et du revenu globaux. Le décideur public se prive ainsi, d'actions de redistribution et de régulation de la conjoncture susceptibles de limiter les disparités sociales. La politique de rigueur, de par le coût social qu’elle induit, limite la garantie des droits et des libertés. Le chômage des jeunes, les difficultés d’accès aux biens et services de base, la pauvreté, le sous emploi et l’analphabétisme constituent un manque de libertés et de droits qui restreint l’étendue des choix et des réalisations effectives. Il apparaît, en définitive, que le choix de la politique de rigueur axée sur des règles inflexibles, atteint assurément l’objectif de stabilité macroéconomique, mais au prix d’un déficit de croissance et de bien-être social. Les effets de la crise financière sur l’économie viennent confirmer la fragilité du système de croissance. Celle-ci a transité par des effets de revenus liés à la baisse de la demande externe à travers quatre canaux de transmission: le tourisme, les exportations, les transferts des résidents marocains à l’étranger et les IDE. Les taux de croissance enregistrés entre 2008 et 2010 restent faibles et l’emploi recule. L'impact de la crise met fin à l'illusion de résilience de l’économie et attire l’attention sur le fait qu’il existe une politique alternative axée sur la croissance et l’emploi.