Essays on Venture Capital and Innovation

Essais sur le capital-risque et l'innovation Cette thèse traite de l’entreprise pour encourager les activités entrepreneuriales et innovantes. Le premier chapitre examine et évalue la réaction du secteur privé à la participation du public au capital-risque. Le deuxième chapitre étudie et estime l’écart de performance entre les fonds de capital-risque gouvernementaux et les fonds privés, et les facteurs déterminants de cet écart. Le troisième chapitre fournit un cadre théorique pour comprendre et analyser la motivation pour l’innovation de niveau de l’entreprise dans les réseaux industriels. Dans le Chapitre 1, intitulé « Les gouvernements peuvent-ils favoriser le développement du capital-risque ? », j’examine le rôle de l’intervention gouvernementale dans l’émergence du capital risque (VC, pour ’venture capital’) en Chine de 1999 à 2013, dans l’aide base de données novatrice et d’une expérience politique unique. L’analyse statistique, qui utilise la méthode des doubles différences, montre que le programme du gouvernement central conduit à une augmentation de l’investissement local de la part des fonds de VCs publics et privés. Dans le Chapitre 2, intitulé « (Sous-)performance de capital-risque public : preuves et explications », j’utilise un échantillon de la même source que celui du chapitre 1, et je trouve que les start-ups soutenues par des fonds de capital-risque gouvernementaux sont moins susceptibles d’être introduites en bourse que les fonds de VC privés. Les résultats indiquent que l’écart de performance est réduit lorsque le marché du capital-risque passe à un stade plus avancé. Dans le Chapitre 3, intitulé « l’Association d’entreprise dans un contexte d’information imparfaite le long de la chaîne de valeur mondiale », (co-écrit avec Rui Zhang), nous montrons l’existence d’équilibres multiples dans lesquels un fournisseur peut être associé à différents sièges, mais à des étapes différentes de la chaîne de valeur. Notre modèle comporte également des forces compensatoires d’incitations à l’innovation des entreprises et nous prédisons une tendance non monotone entre innovation et productivité des entreprises.