Economic and Financial Cycles in South Africa

Cycles économiques et financiers en Afrique du Sud Cette thèse est consacrée à l’étude des cycles. Ces derniers sont partout autour de nous, dans la nature comme dans la société. Pour autant, on s’intéressera ici exclusivement aux cycles économiques, financiers, de la demande d’énergie et même à ceux qui caractérisent le changement climatique.Certains de ces cycles sont très réguliers et donc facilement prédictibles; d’autres, par contre, sont clairement périodiques et de ce fait, les prévisions à leur sujet sont empreintes d’une grande incertitude. Les cycles que l’on étudiera dans cette thèse relèvent de cette dernière catégorie.Le travail est structuré en six chapitres.Le premier d’entre eux définit la problématique de la thèse. Il brosse, en particulier, un panorama des trois types de fluctuations étudiées en commençant par les cycles économiques. Ceux-ci se caractérisent par leur extrême irrégularité et par leur variété: cycles courts, cycles classiques d’une périodicité variable, mais égale en moyenne à dix années, cycles longs, encore connu sous le nom de Kondratieff, cycles de croissance, d’accélération, etc. Une attention toute particulière est réservée à l’étude du cycle économique classique (classical business cycle), mesuré par la série agrégée du Produit Intérieur Brut réel d’une économie et à sa datation, autrement dit à la détermination des pics et des creux, c’est-à-dire des points de retournement dans l’activité économique.Les cycles financiers sont ceux qui affectent les marchés du même nom. D’une particulière importance sont les bourses de valeurs, qui permettent à des investisseurs d’acheter des actions de sociétés cotées. L’avantage pour ces dernières de telles transactions réside dans l’apport de capitaux neufs. Classiquement, ces marchés se subdivisent en deux compartiments : le marché primaire et le secondaire.