L'impact de la contrainte carbone sur le secteur électrique

Afin d’être en conformité avec leurs engagements pris dans le cadre du protocole de Kyoto, la France et l’Allemagne participent au système communautaire d’échange de quotas d’émission (SCEQE) qui concerne majoritairement les secteurs de la production d’électricité. Dans cet article nous cherchons à savoir si le SCEQE est un outil incitatif et économiquement performant pour tenir les engagements de Kyoto. Car, si tel est le cas, les producteurs d’électricité de ces pays devraient intégrer le prix du carbone dans leurs fonctions de coût. Après identification des différentes sous-périodes qu’a connues le marché européen des permis d’émission durant sa phase pilote (2005-2007), nous modélisons les prix de l’électricité en France et en Allemagne, et étudions leurs volatilités autour des fondamentaux tout en évaluant la corrélation entre les marchés électriques des deux pays. Nous trouvons que les producteurs d’électricité des deux pays ont été contraints d’intégrer le prix du carbone dans leurs fonctions de coûts durant les deux premières années du SCEQE. Durant cette période, les producteurs allemands étaient plus contraints que leurs homologues français et la prise en compte de la contrainte carbone par les producteurs d’électricité s’est faite de manière beaucoup plus stable en Allemagne qu’en France. Nous trouvons également la preuve d’un changement dans l’ordre de mérite entre les technologies de production électrique en Allemagne après l’effondrement du prix du carbone. De plus, le marché européen des quotas d’émission a grandement contribué à l’alignement partiel des prix de gros de l’électricité en France sur ceux de l’Allemagne.