O Impacto da Crise Política e Econômica no Mercado Acionário Brasileiro no Período 2013-2015

O mercado acionário possui papel fundamental no desenvolvimento econômico de empresas e <br>países. Por meio dele é possível que as empresas levantem recursos de capital emitindo ações <br>e debêntures, além de ser uma importante oportunidade de investimento para o mercado. No <br>entanto, o mercado acionário é sensível aos acontecimentos que permeiam o mundo real, seja <br>nas esferas econômica, política e social, tanto em nível nacional quanto internacional. Desde <br>meados de 2013 o Brasil vem enfrentando turbulências nas áreas social, política e econômica <br>causadas por graves denúncias de corrupção em grandes empresas estatais, além de possíveis <br>equívocos na condução da política econômica pelo poder executivo. Este estudo tem por <br>objetivo analisar o impacto da crise brasileira entre 2013 e 2015 no desempenho do mercado <br>acionário nacional. Neste cerne, foram levantadas quatro hipóteses de pesquisa. H1: a crise <br>brasileira recente produziu retornos anormais significativos no mercado acionário nacional; H2: <br>a crise brasileira recente produziu um retorno médio menor do que teria ocorrido na ausência <br>de crise; H3: a crise brasileira recente aumentou a volatilidade dos retornos do mercado <br>acionário nacional em relação à que teria ocorrido na ausência de crise; e H4: o desempenho do <br>mercado acionário brasileiro piorou no período de crise. Para tanto, foi selecionada amostra de <br>dados mensais do índice Bovespa e do índice S&amp;P500 da NYSE. Para testar as hipóteses de <br>pesquisa foram utilizados um estudo de evento, testes de distribuição normal, de igualdade de <br>médias e de igualdade de variâncias, além de cálculos de retornos anormais acumulados. Os <br>resultados apontaram que o retorno médio das ações no período de crise é maior do que o <br>retorno esperado para o mesmo período sem crise. Foi percebida uma maior volatilidade dos <br>retornos do mercado acionário brasileiro em decorrência da crise. O teste da distribuição normal <br>apontou seis retornos anormais negativos e cinco positivos, indo contra o resultado esperado já <br>que houve episódios de perdas e ganhos no período analisado. Após os testes realizados, <br>confirmou-se que o mercado acionário brasileiro reagiu negativamente à crise econômica do <br>período, conforme esperado.