WYPŁATA DYWIDENDY W SPÓŁKACH Z ROZPROSZONĄ WŁASNOŚCIĄ

Celem artykułu jest wykazanie i scharakteryzowanie zależności między realizowaną polityką dywidendy a zmiennością struktury właścicielskiej spółek publicznych. W pracy postawione zostały dwie hipotezy badawcze: HP1 stanowiąca, że w spółkach z rozproszoną własnością, w których dywidenda wypłacana jest regularnie, obserwuje się mały obrót akcjami na giełdzie i HP2 stwierdzająca, że akcjonariusze mniejszościowi spółek wypłacających relatywnie wyższą dywidendę, rzadziej decydują się na sprzedaż posiadanych akcji. Analizy przeprowadzono na spółkach przemysłowych z rozproszoną własnością. Okres badawczy objął lata 2011-2015. Badania wykazały, że przedsiębiorstwa prowadzące odmienną politykę dywidendy przyciągają rożne grupy inwestorów giełdowych. Spółki wypłacające dywidendę regularnie charakteryzują się niskimi wartościami wskaźnika obrotu giełdowego, a więc zmiany w ich strukturze akcjonariatu są niewielkie. Ponadto, w spółkach wypłacających wysoką dywidendę, obrót akcjami jest mały. Wraz ze zmniejszaniem się wysokości dywidendy rośnie liczba inwestorów giełdowych sprzedających akcji.