Contribution à la théorie du monnayage : Money and trade de John Law

En 1705, John Law adresse « Money and Trade » au Parlement écossais. Selon lui, seule une transformation structurelle du système monétaire peut sortir l'Ecosse de la crise. Il commence par demander la démonétisation des espèces métalliques. Il propose ensuite que l'émission de la monnaie — de papier — prenne la forme d'un prêt sur hypothèque. D'emblée, la terre-capital fonctionne comme instrument d'une sélection. Law souhaite par ailleurs que la diffusion de la monnaie par les propriétaires fonciers prenne la forme d'avances en salaires. Le rapport salarial est ainsi reconnu nécessaire. La monnaie connaît un parcours circulaire avec annulation dès son retour à l'émetteur. La crise consiste donc en une interruption du circuit de la monnaie. Elle est résolue par le « financement ».