Islamic financial options: Design for speculation and risk management

ملخص تتناول الدراسة طبيعة عقود الخيارات المالية (Options Financial) في الأسواق المالية والتجارية العالمية المنظمة، والطريقة التقليدية التي يتم تداول الأصول المالية والحقيقية بها، كما تتناول آراء الباحثين والإقتصاديين الإسلاميين حولها، وهي آراء تتلخص بعدم موافقة الخيارات في واقعها العملي مع أدبيات الإقتصاد الإسلامي، لكن بالنظر إلى وظائف هذه الخيارات وما تقدمه من منافع للدول ومؤسساتها، مثل: (الإستثمار، والمضاربة، والتحوط)، فليس في هذه الوظائف ما يخالف أدبيات الإقتصاد الإسلامي من حيث المبدأ، بل لا يستطيع النظام المالي التقليدي أو الإسلامي الإستغناء عنها، لذا هدفت الدراسة إلى معرفة مدى إمكانية إعادة هندسة هذه الخيارات وفق أدبيات الإقتصاد الإسلامي والإفادة منها، وسيتم التأكد من إمكانية تحقق ذلك بتحديد عناصر مخالفة الخيارات المالية لأحكام الشريعة الإسلامية، والتي تتمثل في: (إستخدام الخيارات من قبل المستثمرين بغرض المضاربات غير المشروعة، المتمثلة تحديداً في عنصرين، الأول: عدم التسلم والتسليم في موعد تصفية العقد، والإستعاضة عن ذلك بالتسوية النقدية، وهي المقامرة في الفقه الإسلامي، والثاني: التورط في إحدى محددات العرض والطلب المصطنعة). وعند إستثناء هذين العنصرين من عقود الخيارات، والإلتزام بالضوابط الأخرى المبينة في الدراسة، سيتم التوصل إلى تصميم خيارات مالية إسلامية جديدة، يمكن (للأفراد، والشركات، والحكومات) الإفادة منها في أسواق المال المحلية والدولية التقليدية والإسلامية، متميزة بتقديم ذات الوظائف للمستثمرين والمتحوطين المهتمين بالتداول وفق أحكام الشريعة الإسلامية. الكلمات الدالة: الخيارات المالية، الأسواق المالية، الأصول المالية والحقيقية، الإقتصاد الإسلامي، الإستثمار، المضاربة، التحوط، المقامرة، خيار الشراء، خيار البيع.