Análise de fundos de investimento ESG no Brasil

O crescimento da indústria de fundos de investimentos vem tornando a alocação de recursos uma tarefa cada vez mais complexa para os investidores, sendo importante destacar o aumento significativo nos últimos anos na atenção voltada aos investimentos ESG, influenciados pelas crises ambientais e sanitárias vivenciadas nos últimos anos e tambem pelas pressões exercidas pela sociedade, para que as empresas e os investidores entreguem valor não só aos acionistas. Contudo, a rápida popularização desse conceito deve ser analisada com cuidado, uma vez que ele pode estar sendo abordado como um diferencial competitivo, aproximando-se de uma possível prática de marketing verde ou "greenwasshing". Desta forma, o presente estudo baseou-se na teoria dos stakeholders e teve como objetivo analisar a performance dos fundos de investimentos denominados IS e dos que integram questões ESG em sua gestão, por meio de análises estatísticas de comparação de médias, com a finalidade de verificar diferenças significativas nos retornos e na volatilidade dos fundos quando comparadas com índices tradicionais e específicos de mercado. Tal assunto tornase relevante, pois o tema central em finanças é a necessidade de uma relação condizente entre risco e retorno, uma vez que um investidor avesso ao risco seleciona, entre duas alternativas de mesmo retorno, aquela que apresenta o menor risco, auxiliando no processo de tomada de decisão de investimentos. Como resultados, verificou-se que os índices, em média, apresentaram uma performance superior quando comparada com a amostra de fundos relacionados a temática ESG, apresentando um retorno superior de 5,25 pontos percentuais, com uma volatilidade média maior de 0,76 pontos percentuais e um Índice de Sharpe de 0,07 superior. Adicionalmente, foi verificado que a rentabilidade média e a volatilidade dos fundos relacionados a temática ESG não são estatisticamente diferentes dos retornos e da volatilidade dos índices considerados nesta análise, sugerindo a necessidade de mais estudos e um maior aprofundamento relacionado ao entendimento dos impactos da temática ESG nos fundos de investimentos e para seus stakeholders, uma vez que a performance em si, não se apresenta como um argumento favorável para auxiliar nas decisões de investimentos em ativos relacionados a essa temática.